突如発表された業績の大幅上方修正、市場を驚かせる
電線大手フジクラ（5803）が6月18日に発表した2027年3月期通期業績予想の大幅な上方修正は、市場に大きな衝撃を与えました。わずか1カ月前に公表された保守的な期初見通しから一転、連結営業利益は従来の2,110億円から3,100億円へ、純利益は1,560億円から2,290億円へと、それぞれ大幅に引き上げられ、過去最高益を更新する見込みです。この発表を受け、同社の株価は6月19日、制限値幅上限（ストップ高）まで買われる展開となりました。
フジクラの株価は5月に過去最高値を記録した後、保守的な業績予想が嫌気され一時40%以上も下落していました。今回のサプライズとも言える上方修正は、市場の失望感を一掃し、再び投資家の熱い視線を集めています。
AIデータセンター需要が牽引する「光通信」事業の成長
今回の業績急回復の最大の要因は、情報通信事業における光コンポーネント製品への想定外のプロジェクト受注と売価上昇にあります。特に、生成AI（人工知能）の急速な普及に伴い、膨大なデータを処理するAIデータセンター向け光ファイバーケーブルの需要が世界的に急増していることが背景にあります。
岡田直樹CEOは6月9日のブルームバーグとのインタビューで、米国の主要なハイパースケーラー（大規模クラウド事業者）のほぼ全てから光ファイバーケーブルの注文を受けていることを明らかにしました。この旺盛な需要によって供給が逼迫し、フジクラは製品の販売価格を引き上げることが可能になっています。 また、水素関連要因による影響が想定より緩和されたことも、利益押し上げに貢献しています。
2026年3月期の連結業績では、情報通信事業部門の売上高が前期比44.7%増の6,530億円、営業利益が同65.7%増の1,527億円と驚異的な伸びを示しており、全社の営業利益の約8割をこの部門が稼ぎ出しています。
「一本足打法」とも言える集中と拡大戦略
フジクラの事業構造は、現在、光通信事業への依存度が高まっており、一部では「光ファイバー一本足打法」とも評されています。実際、エレクトロニクス事業や自動車事業では、サプライチェーン問題、競争激化、為替変動（タイバーツ高）などの影響により営業利益が減少しているため、情報通信事業の好調さが全社業績を牽引する構図です。
しかし、この「一本足」こそが、AI投資サイクルという現在の最も強力な成長トレンドの恩恵を直接的かつ持続的に享受できる明確な強みとなっているのが現状です。
最大3,000億円投資で生産能力3倍へ、米国拠点も強化
フジクラは、AIデータセンター需要への対応をさらに強化するため、2030年までに日本および米国で光ファイバーおよび光ケーブルの生産能力を現状の最大3倍に引き上げる方針です。これには最大3,000億円（約20億ドル）の設備投資を計画しており、千葉県佐倉事業所で建設中の新工場と合わせて実施されます。
特に米国では、日米両国政府の「戦略的投資に関する覚書」に基づき、米国商務省と枠組み合意書を締結しており、AIインフラ強化の主要サプライヤーとして位置づけられています。2030年までに米国に新たな光ファイバーケーブル工場を建設する計画も報じられています。
中長期的な成長と市場の評価
中期経営計画では、2029年3月期には連結営業利益3,150億円を目指すとしています。 世界の光ファイバー市場は2032年まで年率10.3%で成長が続くと予測されており、フジクラは米国のコーニングや欧州のプリズミアンと並ぶグローバルプレイヤーとして、その恩恵を享受し続けると見られています。各国が自国でAI開発を進める「ソブリンAI」の流れも、需要を後押しする持続的な要因となるでしょう。
アナリストのコンセンサスでは、フジクラ株に対し「強気買い」または「買い」の評価が多く、平均目標株価は現在の株価から30%から70%以上の上昇余地を示唆しています。 直近1年間で日経平均株価を119.88%アウトパフォームするなど、株価のモメンタムも良好です。
今後の課題とリスク
好調な情報通信事業に大きく依存する収益構造は、光ファイバー需要が何らかの理由で失速した場合、大きな下方リスクとなる可能性があります。特にハイパースケーラーの設備投資計画見直しは、フジクラの業績に直接影響を与えるでしょう。
また、グローバルに事業を展開する同社にとって、為替変動リスクも無視できません。円高が進行すれば、海外での売上が円換算で目減りする可能性があります。 さらに、AI関連の光ファイバー市場における競争激化や、生産能力増強に伴うボトルネックの発生も、今後の課題として挙げられます。
しかし、足元ではAIブームによる特需と価格交渉力の向上という追い風が強く、フジクラの業績は当面、堅調に推移すると予想されます。投資家は、同社の今後の事業戦略と市場の動向を注意深く見守る必要があるでしょう。